WINDSOR AG (FRA:WIR) Original-Research: HAEMATO AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Add

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17/05/2019 15:21

Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG

Unternehmen: HAEMATO AG
ISIN: DE0006190705

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Add
seit: 17.05.2019
Kursziel: 5,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin stuft die Aktie auf ADD herab und senkt das Kursziel von EUR 7,60 auf EUR 5,80.

Zusammenfassung:
Der Jahresbericht zeigte auf Jahresbasis einen Rückgang von Umsatz und Ertrag. Die Umsatzerlöse lagen 10% unter unserer Prognose, und das EBIT hat unsere Schätzung um 23% unterschritten, nachdem abgelaufene Patente und Änderungen im Produktmix zu einem starken Umsatzrückgang in H2/18 geführt hatten. Ein Anstieg der Bruttomarge um 80 Basispunkte glich einen Teil der Umsatzschwäche aus, und das Unternehmen blieb mit einem Nettogewinn von €6 Mio. weiterhin komfortabel profitabel. Das Management plant eine Dividende in der traditionellen Höhe von €0,30 auszuschütten, was einer attraktiven Rendite von 6% entspricht. Auch die Bilanz blieb solide. Nach der enttäuschenden Umsatz- und Ertragsperformance in H2/18 senken wir unsere Prognose. Unser aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von €5,80 (zuvor: €7,60). Wir stufen die Aktie auf Hinzufügen ab. (zuvor: Kaufen).

First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin downgraded the stock to ADD and decreased the price target from EUR 7.60 to EUR 5.80.

Abstract:
Full year reporting showed an annualised decline in revenue and earnings. The topline undershot our target by 10% and EBIT fell 23% short of our target after patent expiries and changes in product mix caused a sharp retreat in H2/18 sales. An 80 bps uptick in the gross margin offset some of the topline weakness, and the company remained comfortably profitable with net income of €6m. Management plan to pay out the traditional €0.30 dividend equal to an attractive 6% yield. The balance sheet also remained solid. We lower our outlook on the H2/18 revenue and earnings miss. Our recalibrated DCF model now yields a fair value of €5.8 (old: €7.6). We downgrade the stock to Add (old: Buy).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/18083.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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